Минэкономразвития РФ понизило базовый прогноз по росту ВВП в 2026 году с 1,3% до 0,4%. Такая скорректированная оценка не только ушла за нижнюю планку ожиданий Банка России (0,5–1,5%), но и оказалась пессимистичнее прогнозов крупных международных экономических организаций, а также большинства западных и российских экспертов. Например, Международный валютный фонд (МВФ) в середине апреля повысил прогноз по росту российской экономики до 1,1%. А венская штаб-квартира Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в своем последнем ежемесячном отчете о нефтяном рынке (Monthly Oil Market Report), опубликованном 13 мая, подтвердило ожидания роста российского ВВП на 1,3% в 2026 году и на 1,5% в 2027 году.
Участники макроэкономического опроса Банка России в середине апреля сошлись на том, что ВВП страны в этом году подрастет на 1,0%, что более чем вдвое превышает скорректированную оценку Минэка. А экономисты, ежемесячно опрашиваемые агентством «Интерфакс», в начале мая хоть и ухудшили свои предыдущие оценки, но совсем незначительно. Теперь их консенсус-прогноз на 2026 год предполагает рост ВВП на 0,8% вместо ожидавшихся ранее 1,0%, а оценка на 2027 год снизилась с 1,7 до 1,6%.
Государственный банк ПСБ сохраняет прогноз роста реального ВВП в текущем году на уровне 1,0%, а в 2027 году даже ждет ускорения динамики до 2,5%, что соответствует верхней планке ожиданий Банка России (2027: 1,5–2,5%).
Главный аналитик ПСБ Денис Попов в беседе с «Ведомостями» пояснил, почему банк, в отличие от Минэкономразвития, сохраняет прогноз по росту экономики 2026 году на уровне 1,0%. Со второго полугодия начнется постепенное восстановление экономической активности на фоне нарастания стимулирующего влияния смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), считает Попов. А в следующие два года рост ВВП может ускориться до 2–2,5%, прогнозирует аналитик. Кроме того, «внешние факторы» заметно ограничили «риски рецессии» в текущем году. В связи с конфликтом на Ближнем Востоке и перекрытием Ормузского пролива ожидается заметный рост нефтегазовых доходов, который положительно скажется не только на компаниях сырьевого сектора, но и на госбюджете, отмечает аналитик ПСБ.
По его словам, опережающие индикаторы уже показывают улучшение активности в секторах, ориентированных на внешний спрос и производство продукции промежуточного потребления, например, начала расти погрузка в системе РЖД.
Попов считает, что Минэкономразвития слишком «консервативно» оценивает положительный эффект для России от глобального энергетического кризиса. Так, прогноз ведомства по экспорту товаров в 2026 году заметно отстает от оценок Банка России и ожиданий ПСБ. Министерство ожидает показателя на уровне 442 млрд долларов, тогда как ЦБ – на уровне 485 млрд, а ПСБ – 490 млрд долларов.
В комплексе все это позволяет рассчитывать на ограниченную просадку инвестиций в основной капитал и дальнейший рост доходов населения, говорит Попов. Поэтому прогноз Минэкономразвития по динамике реальной зарплаты (+2,2% в 2026 году), по мнению эксперта, также может быть занижен. В январе–феврале реальная зарплата выросла на 8,9% в годовом выражении, что существенно выше большинства прогнозов, отмечает Попов.
Ведущие экономические НИИ Германии в своих оценках также оказались оптимистичнее российского Минэкономразвития. Если зимой они предсказывали рост российской экономики по итогам 2026 года на уровне 0,6–0,9%, то их обновленные весенние прогнозы уже варьируются в диапазоне 0,8–1,3%.
В частности, Институт экономических исследований им. Лейбница в Эссене (RWI) оставил свой прогноз без изменений – в текущем году он ждет роста ВВП России на уровне 0,8%, а в 2027 году – на уровне 1%. А наиболее радикально улучшился прогноз Кильского института мировой экономики (IfW) – с 0,5% до 1,0%. Согласно обновленной оценке Немецкого института экономических исследований (DIW) в Берлине, в 2026 году российская экономика подрастет на 0,9% (против 0,6% в декабрьском прогнозе), а в 2027 году рост ускорится до 1,1%. Специалисты Института экономических исследований в Галле (IWH) улучшили оценку на этот год с 0,7% до 1,1%, а в 2027 году они ожидают незначительного замедления темпов роста российского ВВП – до 1%.
Источники: Forbes, Банк России 1, 2, Финмаркет, Ведомости, ОПЕК (англ.), ВТП
В материале использованы фрагменты немецкоязычной аналитики бывшего главного эксперта по России компании Ruhrgas Клауса Дорманна. Его статья вышла в понедельник на портале ostwirtschaft.de.
ℹ️ Что почитать
- Немецкие экономисты улучшили прогнозы по ВВП России
- Рублю предрекли девальвацию после кратковременного укрепления
- WIIW: Дорогая нефть не подстегнет российскую экономику
