Темпы прироста банковских депозитов россиян за два последних года замедлились с 23% до 10,4% в год. По мнению экспертов, падение нормы сбережений в России обусловлено двумя причинами – снижением ключевой ставки с 21% до 14% и завершением периода стремительного роста зарплат.
СМИ пишут о массовом выводе средств из банков
В середине августа газета Washington Post сообщила, что жители России выводят со своих банковских счетов миллиарды рублей. Британская Telegraph написала, что россияне испугались конфискации вкладов, эту же версию подхватили и другие СМИ. Изучив данные Банка России, Washington Post пришла к выводу, что в июне отток в наличные составил 4,5 млрд долларов, в июле – 7,3 млрд долларов, а за первые две недели августа – 3,4 млрд долларов. В общей сложности это составляет чуть более 15 млрд долларов или порядка 2% от всех банковских депозитов, общий объем которых превышает 800 млрд долларов. Экономист, эксперт по России Янис Клюге из берлинского Института международных отношений и политики безопасности (SWP) считает ошибочным утверждение о том, что россияне выводят деньги из банков. В подтверждение своего мнения он указал на то, что «доля наличных осталась практически неизменной».
Россияне стали меньше откладывать
Данные Центробанка свидетельствуют о значительном снижении нормы сбережений домашних хозяйств год к году: если за 2024 год средства населения в банках увеличились на рекордные 27,7%, или 12,5 трлн рублей, то в прошлом году прирост составил всего 16,2% (+9,5 трлн рублей). К концу 2025 года средства населения в банках впервые перешагнули отметку 67 трлн рублей. А в первом полугодии 2026 года они выросли всего на 1,6%
Из помесячной статистики ЦБ видно, что рынок банковских депозитов подвержен сезонным колебаниям. Если в декабре прошлого года объем средств населения в банках вырос 5,6%, что было связано с выплатой годовых бонусов, то в январе 2026-го произошло традиционное сокращение показателя (-1,4%) к предыдущему месяцу. В феврале средства населения в банках увеличились на 1,9%, в апреле – еще 1,7%, а в мае – снизились на 0,8%. В июне рост возобновился (+0,3%). За 24 месяца с июня 2024-го по июнь 2026-го депозиты сокращались всего четырежды. Как правило, это происходило в январе после пика в предыдущем месяце. Впрочем, структура депозитов не свидетельствует об ускоренном оттоке средств из банковской системы. Так, на 1 июля 46,8 трлн рублей (примерно 69% от общего объема) находились на срочных вкладах, а на текущие счета приходилось 20,2 трлн рублей. В периоды массового вывода денег из банков средства обычно сначала переводятся со срочных депозитов на текущие счета, снять деньги с которых можно в любое время без потери процентов и каких-либо других ограничений. Именно так произошло весной 2022 года, когда доля срочных вкладов упала с 59% до 52% год к году. Сегодня же население несет деньги в банки, чтобы заработать на высоких ставках.
Валютная же часть сбережений россиян продолжает сокращаться: за первое полугодие она уменьшилась на 12,4%, до 3 трлн рублей в рублевом выражении. Доля валютных средств в общем объеме сбережений опустилась до 4,5%. Это говорит о продолжении дедолларизации, начавшейся в 2022 году, пишет британский аналитик Бен Арис. Банк России отдельно не раскрывает сведений об объемах сбережений россиян в юанях. Таким образом, переориентация населения на китайскую валюту в официальной статистике пока не видна, отмечает экономист.
Новых денег почти нет
Рост средств населения в банках происходит за счет двух факторов – притока новых денег и начисления процентов. В течение двух последних лет ставки по вкладам в России были необычайно высокими. Ключевая ставка ЦБ с июля 2023 года по октябрь 2024 года выросла с 7,5% до 21%, а затем оставалась на этом уровне еще до июня 2025-го. После этого ЦБ начал цикл смягчения денежно-кредитной политики и за десять заседаний понизил «ключ» до 14%. Последнее снижение состоялось 24 июля этого года.
Максимальная процентная ставка по вкладам в рублях десяти крупнейших кредитных организаций страны с декабря 2024 года упала почти вдвое – с 22,28% до 12,89% на начало августа 2026-го. Сейчас средняя доходность новых срочных депозитов со сроком погашения более года составляет около 10,88% годовых против 17,55% годом ранее.
Если вычесть начисленные проценты, то приток новых средств на банковских вкладах россиян на июнь 2023 года составлял 5,9 трлн рублей, подсчитал Бен Арис. На июнь 2024 года новые деньги составляли 9 трлн рублей, на июнь 2025 года – 6 трлн рублей, а на июнь 2026-го – всего около 1 трлн рублей. Таким образом, приток новых средств на сберегательных счетах российских домохозяйств к настоящему моменту сократился в 9 раз по сравнению с пиковым значением 2024 года. В этом году прирост средств населения в банках практически полностью происходит за счет начисления процентов на имеющиеся вклады. А с каждым дальнейшим понижение ключевой ставки будут снижаться как доходность вкладов, так и стимул держать на них деньги.
Доходы населения растеряли динамику
Вторым источником всплеска сберегательной активности служил рост доходов населения, но и он постепенно сходит на нет. Нехватка рабочей силы из-за мобилизации, рекрутинга и эмиграции, а также наращивание гособоронзаказа с 2020 года резко подняли зарплаты, причем в первую очередь – в наиболее бедных регионах страны. Но этот импульс угасает. По данным Росстата, за первые пять месяцев 2026 года зарплаты в России выросли на 13,3% в номинальном и на 7,2% в реальном выражении. А в мае номинальный рост зарплат замедлился до 10,1%, а реальный – до 4,5%. Одновременно немного подросла безработица – ее уровень увеличился с 2,1% до 2,2%. Другими словами, доходы населения продолжают расти, но уже не такими ускоренными темпами, как раньше.
Повышение НДС и перебои с интернетом вызвали спрос на наличку
Объем наличных денег в обращении в январе–июле вырос на 2,16 трлн рублей, хотя за аналогичный период прошлого года он сократился на 603,9 млрд рублей. В общей сложности россияне хранят наличными около 21,9 трлн рублей. Эксперты выделяют две причины ухода в наличность. Во-первых, с начала года ставку НДС повысили с 20% до 22%. Во-вторых, перебои в работе мобильного интернета в связи с атаками беспилотников стали препятствовать безналичным расчетам, на которые ранее приходилось четыре из пяти покупок.
По данным «Ведомостей», доля зарплат в конвертах у малого бизнеса выросла до 20-25% от общих объемов, а у индивидуальных предпринимателей – с 10-15% до 40%. По итогам текущего года «Сбербанк» прогнозирует переток ликвидности в наличные на сумму 3,8 трлн рублей, пишет «Интерфакс».
Власти опровергли слухи о заморозке вкладов
Слухи о возможной заморозке вкладов впервые появились в российских Telegram-каналах еще в конце 2024 года, когда ключевая ставка ЦБ составляла 21%. Сам ЦБ тогда назвал эту идею абсурдной. В августе 2025 года регулятор исключил введение ограничений на снятие наличных с депозитов. Подобный шаг «будет иметь разрушительные последствия для финансовой системы и экономики», заявлял тогда зампредседателя Банка России Алексей Заботкин. В мае 2026 года глава Минфина России Антон Силуанов назвал очередные слухи о грядущей заморозке вкладов фейковыми. По его словам, такие предложения не рассматриваются. А по мнению зампреда правления «Совкомбанка» Сергея Хотимского, слухи о возможной заморозке банковских вкладов распространялись представителями застройщиков. Это был «блестящий креатив пиарщиков крупнейших девелоперов и риелторских компаний», которые тем самым хотели спровоцировать переток средств с банковских вкладов в пользу покупки недвижимости, заявил он в конце мая «Ведомостям».
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина 24 июля так прокомментировала происходящее: сберегательная активность населения снизилась, доля вкладов сокращается, а доля средств, направляемых в инструменты финансового рынка и недвижимость, растет.
Проблемы с доходностью ОФЗ и дефицитом бюджета
«Мы наблюдаем серьезные потрясения на финансовых рынках и рынках капитала», – отмечает экономист берлинского Института международных отношений и политики безопасности (SWP) Янис Клюге. Главными проблемами он считает падение индекса Мосбиржи и значительное повышение доходности российских ОФЗ. В июле Минфин объявил о приостановке аукционов по размещению ОФЗ. Поскольку основными покупателями бумаг являются российские коммерческие банки, после решения Минфина поползли слухи о том, что банкам не хватает ликвидности на фоне перетока средств в наличность. Скорее всего, Минфин просто не устроили условия размещения, считает немецкий экономист Клюге. По его данным, сейчас банки готовы покупать ОФЗ при доходности более 16%.
Уровень госдолга России остается низким и составляет менее 20% ВВП. Это втрое меньше, чем в Германии (60%), и вшестеро меньше, чем в США (более 120%). Однако на обслуживание долга Россия тратит уже более 1,5% ВВП, и эта доля продолжает расти. Одновременно из-под контроля начинают выходить военные расходы, которые уже значительно превышают план. На конец июля дефицит бюджета составил 2,6% вместо планировавшихся 1,6%.
Экономист Института переходных экономик Центробанка Финляндии (BOFIT) Хели Симола считает, что заморозка вкладов связана с высокими политическими рисками, а потому маловероятна. У российского правительства есть и другие инструменты, начиная с повышения налогов и заканчивая принудительными взносами бизнеса, говорит она. «Кроме того, правительство может просто попросить ЦБ дать ему больше денег, т. е. включить печатный станок», – добавляет Симола. Но это, по ее словам, подстегнет инфляцию.
Склонность к сбережению упала до минимума с 2015 года
В июле текущего года лишь 47,9% россиян предпочитали откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, показал опрос Банка России. Это на 6,5 п.п. меньше, чем в июне и минимальное значение с марта 2015 года.
Индекс потребительских настроений в июле снизился до 89,5 пунктов. Это на 15,5 пунктов меньше, чем годом ранее. В то же время инфляционные ожидания населения повысились до 14,7%, а наблюдаемая инфляция – до 15,1%.
Оборот розничной торговли в июне увеличился на 7,3% год к году, а за первое полугодие – на 5,4%, при этом основным драйвером роста сейчас является потребительский спрос. Следующее заседание Банка России по ключевой ставке намечено на 11 сентября. По прогнозу самого ЦБ, средний уровень ставки в 2026 году составит 13,7–14%.
Объем проблемных корпоративных кредитов в мае достиг 11,3 трлн рублей, или 11,7% от всего портфеля кредитования юрлиц. При этом чистая прибыль банковского сектора в 2025 году составила 3,5 трлн рублей. Таким образом, российские банки остаются прибыльными, подчеркивает немецкий аналитик Янис Клюге.
Как копят немцы
По данным Бундесбанка, на конец третьего квартала 2025 года частные домохозяйства Германии хранили наличными и на банковских депозитах в общей сложности 3,5 трлн евро. Это почти в пять раз больше соответствующего российского показателя (727,9 млрд евро). В Германии на каждого жителя в среднем приходилось 41,6 тыс. евро против 5 тыс. евро в России.
Структура депозитов двух стран также значительно отличается: 2,314 трлн евро или две трети своих накоплений немцы хранят наличными и на вкладах до востребования, что позволяет им пользоваться этими средствами в любой момент. На срочные вклады приходится лишь 638,8 млрд евро (18%), а на накопительные счета и сберегательные сертификаты – 520,3 млрд евро.
Россияне же держат на срочных вкладах около 69% своих накоплений. Ключевая ставка в Германии была сравнительно высокой лишь в 2023–2024 годах, ненадолго повысив привлекательность срочных вкладов. В результате объем средств на срочных депозитах, по данным Бундесбанка, с начала 2025 года остается на уровне 640 млрд евро, в то же время как вклады до востребования снова начали расти. В первом квартале прошлого года на них хранилось 2 229,1 млрд евро, а в третьем квартале – уже 2 314,4 млрд евро.
Норма сбережений домашних хозяйств Германии в первом полугодии 2025 года составила 10,3% против 11,1% годом ранее. Оба значения близки к среднему многолетнему показателю за исключением пандемийного периода 2020–2021 годов, когда норма сбережений в Германии превышала 15%.
В отличие от немцев, сберегательная склонность россиян зависит от уровня ключевой ставки: если в 2023–2024 годах приток новых средств на банковских вкладах составлял от 5,9 трлн до 9 трлн рублей, то в первом полугодии 2026-го он сократился до 1 трлн рублей, а склонность к сбережению упала до минимального уровня с 2015 года. Немцы копят более стабильно и мало реагируют на колебания ключевой ставки.
ℹ️ Что почитать
- Налоговая реформа и ужесточение контроля разогнали спрос на наличку
- Россияне жалуются на взрывной рост тарифов ЖКХ: почему дорожает «коммуналка»?
