Пассажирский самолет состоит на 80% из алюминия. Алюминий востребован в автомобиле- и судостроении, оборонной и космической промышленности, электронике, строительстве, производстве потребительских товаров. Для строительства ветряной электростанции на земле мощностью 3 MW требуется от 3 до 6 тонн алюминия. До изобретения в 1886 году электролитического способа Холла-Эру металл стоил дороже золота.
Проблемы и перспективы отрасли в России
Российская промышленность потребляет около четверти производимого в стране первичного алюминия. 25% производимого в стране алюминия используется в строительстве, 20% в производстве тары и упаковки, 18% в электротехнике, 16% в транспортном машиностроении. В 2013–2020 годах. потребление оставалось стабильным, после снятия COVID-ограничений выросло на 14%, в 2022 из-за санкций сократилось, но к 2026 году расширилось на 20%. Отрасли удалось сохранить потребление на уровне 2024 года – 1,4 млн тонн.
По мнению Алюминиевой Ассоциации России, объединяющей 140 компаний всех секторов алюминиевой индустрии, главными проблемами отрасли являются: износ значительной части мощностей и электросетей, нестабильная система сбыта, снижение платежеспособного спроса, слабый информационный обмен, высокий уровень издержек и, как следствие, снижение конкурентоспособности. В результате новые виды продукции не осваиваются, а крупные межотраслевые проекты, в частности, в авиа- и судостроении, тормозятся.
Многое зависит как от стабильной добычи традиционного сырья, так и от создания новых технологий получения глинозема из каолиновых глин и сынныритов, от разработки новых месторождений и расширения производственных мощностей.
Алюминиевая Ассоциация надеется на дальнейшее снижение ключевой ставки и локализацию новых видов технологичной продукции из алюминиевых сплавов. Ключевым драйвером для отрасли становится внутренний спрос, зависящий от импортозамещения, особенно в сегменте готовых изделий, успешной борьбы с контрафактом и развития внутреннего рынка в строительстве, транспорте, энергетике, потребительских товарах.
«Русал» доминирует
Сегодня холдинг «Русал» – единственный производитель первичного алюминия в России и третий мировой производитель после Китая и Индии. В 2025 году на долю компании приходилось 5,3% мирового производства металла и 4,7% производства глинозема. Первичный алюминий – это алюминий, полученный путем электролиза из глинозема. Последний, в свою очередь, добывают из руды (бокситов).
«Русал» произвел 3,9 млн тонн алюминия (на 1,9 млн меньше, чем в 2024 году), 6,9 млн т глинозема и продал 4,5 млн т первичного металла и сплавов с учетом старых запасов. Капитальные затраты «Русала» в 2025 году увеличились на 8,1%, до 1,477 млрд долларов
Более 56,8% «Русала» владеет En+, где 35% голосующих акций контролирует Олег Дерипаска, 22,25% принадлежит «СУАЛ Партнерс». У «Русала» 45 предприятий в 13 странах. Это алюминиевые заводы в России, Германии (Aluminium Rheinfelden Alloys, Semis und Aluminium Rheinfelden Carbon), Швеции и Нигерии; глиноземные заводы в России, Ирландии, Китае, Индии, Италии и на Ямайке; бокситовые рудники в России, Гвинее, Гайяне; производство готовых продуктов в России, Армении и Казахстане; Богучанская ГЭС в России.
В данный момент «Русал» выигрывает от роста мировых цен на алюминий. Хотя 2025 год и первый квартал 2026 года были убыточными. Повлияли рост расходов на сырье и логистику, изменение в цепочках продаж, укрепление рубля. Но при нынешней благоприятной конъюнктуре «Русал» уже работает с 20-процентной рентабельностью и, по мнению аналитиков, в этом году улучшит свои результаты.
Позитивную роль сыграет и прогнозируемое ослабление рубля, а также расширение «Русалом» собственных глиноземных мощностей. После утраты доступа к Николаевскому заводу на Украине и лишения 20%-ной доли в Queensland Alumina в Австралии в 2022 году «Русал» приобрел 30% в китайском Hebei Wenfeng New Materials и 26% в индийском Pioneer Aluminium Industries Limited (PAIL). Долю в PAIL компания планирует довести до 50%.
По оценкам инвестиционной компании «Велес Капитал», за счет этих сделок в 2027 году «Русал» сможет выпустить около 7,7 млн тонн глинозема, что соответствует потребностям в этом сырье с учетом анонсированного сокращения производства алюминия до около 3,7 млн тонн. Но если алюминиевые заводы «Русала» заработают на полную мощность (4,2 млн тонн в год), потребность в глиноземе вырастет до 8,8 млн тонн в год. Поэтому не исключено приобретение «Русалом» новых сырьевых активов.
Однако даже при высоких ценах «Русал» идет на дисконт при продаже металла в Азию. А часть прибыли съедается из-за высоких и растущих цен на глинозем, 75% которого «Русал» вынужден закупать. Цены же на сырье, например, на нефтяной кокс, в России привязаны к мировым, и «Русал» приобретает его с премией из-за роста глобальных цен на нефть. Экологическая модернизация крупнейших заводов – Красноярского и Братского – проводится в том числе на дорогие кредиты, и существенная часть маржи теряется из-за высокой ставки ЦБ и крепкого рубля.
Япония и Корея как альтернатива
Япония, до ближневосточного конфликта ввозившая из России всего 68 тыс. т при 143 тыс. т из Китая и 400 тыс. т из ОАЭ – теперь предлагает рекордные за 11 лет страховые премии (350–353 долларов за тонну). Спрос на китайском рынке ослаб и китайцы не готовы платить цены, ориентированные на японский страховой и премиальный уровень, когда внутренний алюминий доступен дешевле, а склады Шанхайской биржи из-за слабого спроса затоварены. Это обстоятельство плюс всеобщий дефицит и рост цен в США и Европе, по мнению Reuters, делают для «Русала» более выгодным перенаправление части своих объемов в Японию и Южную Корею.
Впрочем, российские аналитики не ждут существенного роста поставок, так как Азия после 2022 года и без того основной регион сбыта для «Русала». Дополнительные поставки в Южную Корею и Японию не позволят повысить ценовую премию на алюминий. «Для наращивания поставок на премиальные рынки должен быть открыт рынок ЕС», – считают в «БКС Мир Инвестиций».
Этот рынок официально закрыт, но экспорт в Европу продолжается окольными путями, в частности, через Турцию. При этом алюминий переплавляется и на него клеится другая этикетка. Опознать его можно лишь по более привлекательной цене. На рынок давят и 200-процентные пошлины США, направленные прежде всего на российский алюминий и китайскую продукцию, а также на турецкую, если в ее составе хотя бы минимальное количество первичного алюминия из России.
Первый российский металл, «алюминиевые войны», консолидация
Первый алюминий в СССР выдал 14 мая 1932 году Волховский завод в Ленинградской области. Через год вступил начал производство Днепровский завод на Украине. До начала войны были пущены еще два предприятия: Тихвинский (Бокситогорский) глиноземный завод мощностью 40 тыс. т в год и Уральский завод, производящий 70 тыс. т глинозема и 25 тыс. т алюминия ежегодно. В 1940 году СССР был уже на третьем месте в мире по производству алюминия после США и Германии, которая, эксплуатируя ресурсы оккупированных ею стран, производила в шесть раз больше Советского Союза. И поставляла туда, по торговому соглашению 1939 года, дюралюминий.
Во время Великой Отечественной войны 1941–1945 годов большинство промышленных предприятий были эвакуированы за Урал, и на базе их оборудования строились новые заводы. В 1943 заработали Новокузнецкий и в 1945 году Богословский алюминиевый завод.
После войны с наращиванием оборонной мощи государства росло и число заводов, производящих стратегический металл и готовые изделия из алюминия. Одновременно строились и глиноземные предприятия – Пикалевский и Павлодарский заводы, Ачинский комбинат. С 1950-х годов советская алюминиевая индустрия переживала настоящий бум. В 60-е годах близ крупнейших гидроэлектростанций были построены Иркутский, Красноярский и Братский заводы. В 1985 году вступил в строй Саяногорский алюминиевый. Сильным стимулом развития отрасли стало освоение космоса.
Если самый низкий показатель в производстве первичного алюминия в СССР пришелся на 1970 год (1,1 млн тонн и 11,4% мирового производства), то в 1987 году оно достигло пика – 3,6 млн тонн (20,3%). Советский Союз вышел на первое место в мире, опередив США. Кривая пошла вниз в 1991 году, когда СССР прекратил свое существование (3,2 млн т и 16,5%, второе место в мире между США и Канадой).
После распада Советского Союза в 1991 году глиноземные заводы на Украине, в Казахстане и Азербайджане оказались за границей. Российские предприятия обеспечивали себя сырьем лишь на 40%, импортируя остальное из Гвинеи, Индии и других регионов.
Политическая нестабильность начала 90-х, нарушение производственных цепочек, гиперинфляция и отмена бюджетного финансирования, утрата заводами оборотных средств, многомесячные задержки в выплате зарплаты и массовые увольнения обескровили отрасль. К тому же оборонная и космическая промышленность снизили спрос на алюминий, внутренние цены на него упали. Экспорт, напротив, рос. К 1994 году потребление алюминия на душу населения в РФ по отношению к 1985 году в РСФСР сократилось в 8,5 раза.
В отрасли начался передел сфер влияния, известный как «алюминиевые войны», унесшие немало жизней. Масштабная приватизация предприятий и смена собственников сопровождались высокой криминализацией, борьбой за экспортными потоками и за контроль над сибирскими заводами-гигантами – Саяногорским, Братским, Красноярским.
В 1994 году гендиректором Саяногорского алюминиевого завода (САЗ) стал 26-летний Олег Дерипаска, которые за три года вывел САЗ в лидеры отрасли, увеличив производство двое. На базе этого завода возникла компания «Сибирский алюминий» («Сибал»), в которую вошли крупнейший в России производитель фольги «Саянская фольга» и Дмитровский опытный завод алюминиевой консервной ленты. Через год к «Сибалу» присоединился Самарский металлургический завод – крупнейший в Европе производитель алюминиевого проката.
В 1999 году «Сибирский алюминий» приобрел пакет акций Николаевского глиноземного завода на Украине, став первой в России вертикально интегрированной группой предприятий полного производственного цикла: от сырья до продукции высоких переделов.
В 2000 году на базе активов компаний «Сибирский алюминий» и «Сибнефть» возник «Русал», включив в свой состав наиболее крупные предприятия России и Украины и начав активную экспансию за рубеж. На тот момент «Русал» сосредоточил 75% российского производства алюминия и вошел в тройку мировых лидеров отрасли наряду с Alcoa и Alcan.
Вторым крупным игроком на рынке была Сибирско-Уральская алюминиевая компания (CУАЛ) с главными акционерами Виктором Вексельбергом, возглавлявшим компанию Ренова, и Леонардом Блаватником. К 2007 году «СУАЛ» контролировала 20 % алюминиевых мощностей в России.
В марте 2007 года активы «Русал» и «СУАЛ» были объединены с глиноземными активами швейцарской Glencore. Возникла Объединенная компания «Российский алюминий» (ОК Русал), которая приобрела у группы «Онэксим» более 25 % компании «Норникель», произведя дополнительную диверсификацию.
Стратегический поворот
Более двух десятилетий в мировом производстве алюминия доминировал Китай, обеспечивая 61% мирового объема. Но в силу геополитической напряженности и структурных ограничений возрастает роль альтернативных производственных центров. Мировой рынок сырья переживает коренную перестройку традиционных цепочек поставок и промышленных мощностей.
В 2025 году мировое производство первичного алюминия достигло 73,8 млн тонн. Установленный властями Китая экологический лимит в 45 млн тонн усугубил дефицит предложения. Резервные мощности уже не обеспечивают эластичность рынка, и все крупные производители работают с максимальной загрузкой.
По прогнозу «ВТБ мои инвестиции», мировой спрос на алюминий в 2026 году увеличится на 2–2,5% до 78 млн тонн. Американские инвестбанки Citi и JP Morgan считают, что при затягивании конфликта на Ближнем Востоке цена на металл может подскочить до 4000 долларов за тонну, а дефицит алюминия по итогам 2026 года составит 0,1–0,6 млн тонн.
Развитие альтернативных алюминиевых хабов зависит от экологических норм, ограничивающих использование угольной энергии, от торговых барьеров и ресурсного национализма в ряде стран. Будущее за регионами, обладающими доступом к возобновляемым источникам энергии, интегрированными цепочками поставок и благоприятными нормативными условиями.
Производство алюминия – 13-го элемента таблицы Менделеева и самого распространенного в земной коре металла – чрезвычайно энергоемко. Так, электролитический метод Холла-Эру требует примерно 12 000–15 000 киловатт-часов на тонну произведенного алюминия, и затраты на электроэнергию определяют успех производства. Разница всего в 1–2 цента за киловатт-час дает конкурентное преимущество в размере 120–240 долларов на тонну. Значит, проект жизнеспособен.
Производство алюминия с низким уровнем выбросов углерода превратилось из нишевой позиции в основной фактор конкурентной борьбы. Тот, у кого доступ к возобновляемым источникам энергии, может позиционировать свою продукцию в премиум-сегменте и создать регуляторные барьеры соперникам с высоким уровнем выбросов.
Загрузка мощностей и основные алюминиевые хабы
Мировой алюминиевый сектор работает в условиях беспрецедентных ограничений производственных мощностей, при этом крупные производители загружены почти на 100%. Уже нет резервных мощностей, которые могли бы реагировать на колебания спроса или перебои с поставками. Закрытие в марте 2026 года только одного мозамбикского горно-обогатительного комбината Mozal сократило производство на 580 000 тонн в год и усилило давление на мировую торговлю.
Общий объем поставок алюминия в 2025 году составил 116 млн тонн, в том числе: первичного алюминия: 73,8 млн тонн (63,6%) и вторичного (переработанного) алюминия: 42,2 млн тонн (36,4%). Рост доли вторичного алюминия продиктован как экономическими стимулами, так и экологическими нормами, стимулирующими инвестиции в переработку металлолома.
Наряду с Индией, канадским Квебеком и Ближним Востоком Россия входит в четверку перспективных алюминиевых хабов. Преимущества индийского штата Одиша – в исключительных запасах угля и бокситов, развитой портовой инфраструктуре и стратегическом планировании. Ближний Восток располагает богатыми запасами природного газа и географически выгодно расположен. Однако ирано-американский конфликт существенно затормозил развитие этого региона. Квебек – ведущий производитель алюминия в Северной Америке, обладает богатыми гидроэнергетическими ресурсами и развитой возобновляемой энергетикой.
Россия, располагающая сетью мощных гидроэлектростанций, производит 3,9 млн тонн алюминия в год, используя более 90% гидроэлектроэнергии. Это один из самых низких показателей углеродной интенсивности в мире. „Русал“ доказал техническую осуществимость крупномасштабного использования возобновляемых источников энергии. Но западные санкции и запреты Лондонской биржи металлов, закрыли доступ к традиционным рынкам, и российская продукция теперь поступает преимущественно в страны Азии.
Ближневосточный кризис как фактор дефицита
По данным Международного института алюминия (IAI), в 2025 году в странах Персидского залива – ОАЭ, Бахрейне, Саудовской Аравии, Катаре, Омане – было выпущено около 6,1 млн тонн этого металла или около 8,3% мирового производства (73,8 млн т). Сюда бокситы из Австралии, Гвинеи и Бразилии доставлялись морем и перерабатывались в оксид алюминия или глинозем, а тот переплавлялся в первичный алюминий. Теперь блокада тормозит как экспорт готового металла, так и импорт глинозема.
В 2025 году экспорт из региона составлял до 5 млн т первичного алюминия, почти 7% мирового производства, говорится в обзоре американского банка J.P. Morgan. По данным рейтингового агентства S&P, в 2025 году на поставки из стран Персидского залива приходился примерно 21% от общего объема импорта алюминия США, 19% – импорта ЕС (Германия – до 10%) и 25% – Японии. Металл оттуда отправлялся также в Мексику, Южную Корею, Индию, Таиланд, Турцию, Великобританию и Тайвань.
С начала конфликта и блокады Ормуза стоимость трехмесячного контракта на первичный алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) в июне превысила 3,700 тыс. долларов за тонну, обновив максимум с 2022 года. Предприятия Qatalum в Катаре и Alba в Бахрейне значительно сократили производство. В случае их полной остановки запуск процесса потребует от 6 до 12 месяцев.
Поскольку энергозатраты составляют 30–40% себестоимости алюминия, а цены на нефть и электроэнергию растут, производство на европейских алюминиевых заводах давно перестало быть рентабельным. Предприятия EU, импортирующие около 50% своего первичного алюминия, частично решают проблему ресайклингом лома, покрывающим, по данным немецкой деловой газеты Handelsblatt, 47% потребностей отрасли. Однако и этот ресурс становится дефицитным, учитывая события на Ближнем Востоке.
К устойчивому дефициту рынок толкают не только ограничения производства, но и аварии на крупных заводах (Century Aluminium, Mozal), а также подорожание меди, которую все чаще заменяют алюминием.
Источники: Русал, Orsted Energiewinde, Finam, Forbes, Handelsblatt (нем.), Коммерсантъ 1, 2, РБК 1, 2, Rusneb.ru, Statbase, Алюминиевая ассоциация, Monocle, Минприроды РФ, Discoveryalert, International Aluminium Institute , J.P. Morgan, LME, USGS (англ.)
ℹ️ Что почитать
